美升息近尾聲 投資級債布局良機

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，美國聯準會暗示5月再升息1碼，之後便將停止升息，不過由於通膨降溫幅度有限、勞動市場仍維持緊俏，聯準會打擊通膨的立場並未改變，意味著政策立場仍將維持緊縮，年內降息的可能性不大。就資產特性來看，近期信用利差擴張幅度有限，收益率則隨公債利率上升而回升。經濟衰退預期時點往後遞延，企業體質優於過去週期，違約率預期溫和上升，信用債仍具一定收益吸引力。目前10Y美債殖利率位於十年來高位，投資價值浮現，一旦聯準會升息循環結束，公債殖利率可望下修，債券市場將受惠。

元大10年以上投資級企業債券基金研究團隊分析，過去長時間的低利率環境，造成投資人優先選擇股票，以高股息作為收益來源，但經過聯準會大幅升息後，若以高股息6％殖利率作為比較基準，被視為無風險利率的美國10年期公債殖利率已經有4.0％，若是殖利率更高的投資等級債目前甚至高達5.8％，比起高股息幾無差異，對於尋求收益的資金而言，正是多年來難得能用極低風險，獲取高水準收益的時刻。

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由於債券只要發債企業不違約，多能順利領到債息，因此瞄準兼具高殖利率與高信評的投資級債基金，是最佳投資債市策略。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230405000174-260208