幸福來得有點兒遲！過會第42天才獲准註冊 微芯生物科創板IPO一波三折
摘要 【證監會同意微芯生物科創板IPO註冊】近日，證監會按法定程序同意以下企業科創板首次公開發行股票註冊：深圳微芯生物科技股份有限公司。上述企業及其承銷商將與上海證券交易所協商確定發行日程，並刊登招股文件。
苦盡甘來。
7月17日晚間，證監會終於同意了微芯生物科創板首次公開發行股票註冊，微芯生物及其承銷商將與上交所協商確定發行日程，並刊登招股文件。
此時，距離微芯生物過會已經過去了42天，距離上交所受理其IPO申請，過去了近四個月。
與其同批次過會的企業天准科技和安集科技均已早早完成發行，等待7月22日科創板正式開閘，相比之下，微芯生物的等待不免有些漫長。
作為首家通過發審會，微芯生物早前一直因遲遲沒進入證監會同意註冊名單備受爭議，甚至屢有傳聞稱其IPO申請或折戟，其中最受關注的莫過於其研發費用資本化問題。
微芯生物招股書披露，2016年-2018年，公司研發投入分別約為5166.25萬元、6852.3萬元、8248.43萬元，占收入的比例均在50%以上。近半數的研發投入資本化了，如果全部費用化，公司報告期皆為虧損，將不滿足科創板上市條件。
不過，有業內人士指出，微芯生物的會計處理符合會計準則規定，在充分信披的情況下，應該將決定權留給市場。
“在會計處理合規的情況下，在法無明文禁止即為可行的法治化精神下，在以信息披露為核心的註冊制理念下，微芯生物的註冊獲得證監會同意可能只是時間問題。如果微芯生物因研發費用資本化的實質判斷被否了，法治化市場化以信息披露為核心的註冊制，更多也只是個口號罷了。科創板的試驗田，也就只是給上交所開個IPO的第二通道罷了。”國內領先券商前資深保代王驥躍在其刺客財經觀察微信公眾號文章中指出。
事實上，作為首家申報科創板上市原研葯企，微芯生物的研發能力、科研水平和發展方向，還是頗受部分投資人認可的。
公開資料显示，微芯生物創建於2001年3月，是一家專長於原創新分子實體藥物研發的創新型生物醫藥企業，主要從事腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領域原創新葯的研發。目前公司擁有14個在研項目儲備，累計申請境內外發明專利百餘項，已獲得59項境內外發明專利授權。其中，境外發明專利授權42項。
主要產品包括現已上市的全國第一家唯一一款抗外周T淋巴細胞瘤(簡稱“PTCL”)藥物——西達本胺(商品名“愛譜沙”)，以及在研的胰島素增敏劑西格列他鈉、抗癌葯西奧羅尼等。
其中，西達本胺是全球首個亞型選擇性蛋白去乙酰化酶(HDAC)抑製劑，也是中國外周T細胞淋巴瘤患者的二線首選藥物，在國內市場尚無競品。據南方醫科大學珠江醫院血液內科副主任王亮介紹，目前針對血管免疫母細胞淋巴瘤這個亞型，西達本胺聯合化療可以達到80%有效率。
天眼查數據显示，2000年-2018年，微芯生物累計經歷了8輪融資，天使輪到D輪合計融資1.26億元。2015年的E輪融資金額尚未披露，2017年引入招銀國際等投資方，融資2億元。
【分析解讀】
7月17日晚間，證監會同意深圳微芯生物科技股份有限公司(下稱“微芯生物”)在科創板IPO註冊。
微芯生物於6月5日便通過上海證券交易所上市委員會的審核，為何拖了這麼久才註冊成功？ 面對這一問題，一位深度參与微芯生物IPO申報過程的知情人士向第一財經記者表示，原因在於以利潤為導向和創新為導向的審核理念的衝突。
微芯生物審核通過但遲遲未拿到批文一事，一直備受關注。在其申報初期，公司科技含量、盈利能力、實控人認定問題、產能利用率問題以及估值等方面爭議不斷。不過在審核過會之後，不少市場人士認為其將成為“科創板醫藥第一股”。但是，令人意外的是，證監會的註冊同意決定一直沒有做出，而比微芯生物更晚過會的多家企業都先後拿到了註冊批文。這不僅引發了關於微芯生物關於科創板定位甚至合法合規方面的質疑，也引發了關於IPO註冊制當中證監會與交易所職能分工的爭議。
今日早些時候甚至有消息稱微芯生物IPO將被否決註冊，成為科創板註冊被否第一股。不過，晚間證監會發布了同意註冊消息，表示企業、承銷商可與上交所協商確定發行日程，並刊登招股書。(來源：第一財經)
（文章來源：21世紀經濟報道）
(責任編輯：DF075)
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