希瑪眼科：深圳眼科醫院營收增長強勁，發展增速步入上升通道
8月28日，希瑪眼科(03309.HK)在香港舉行2018年中期業績發布會。希瑪眼科主席兼行政總裁林順潮,希瑪眼科首席財務總監、公司秘書陳華平出席了本次會議。來自高盛、招銀國際、交銀國際、興業證券、滙豐銀行、弘毅投資、華夏基金、英皇證券、國泰君安等40多位機構投資者及分析師蒞臨發布會現場。希瑪眼科管理層回顧了2018年上半年業績情況，並就希瑪眼科的現階段發展戰略、未來發展規劃、中長期戰略目標等方面向投資者進行了溝通與答疑。
2018上半年，希瑪眼科實現營業收入192.3百萬港元，較上年同比增長36.9%；在香港，由於手術組合類型的變動，平均手術費下降4.8%，在內地，平均手術費用增加8.5%，2018年上半年手術數量上升76.8%至3001例，期間由於北京眼科醫院的投入運營以及深圳眼科醫院的強勁增長，銷售費用和管理費用略有上升；報告期內希瑪眼科在內地實現營收同比增長74.3%，其中，以深圳眼科醫院的業績表現最為突出，營收增長率同比高達56.1%。此外，自2016年上半年起至本報告期，希瑪眼科在香港、深圳等地的綜合收入連續實現同期平均增幅29%的增長水平，其中，香港希瑪眼科與深圳希瑪眼科的平均增長率分別為17%和41%。儘管中期凈利下降，希瑪眼科股價卻逆勢上升，截至8月28日以5.22港元收盤，盤中漲幅曾高達8.23%。
據此前披露的中報显示，目前北京希瑪眼科醫院仍處於初步投資階段，因此帶來一定額外的經營壓力。希瑪眼科在發布會上表示，北京眼科醫院目前業務進展良好，預計其盈利能力將於2019年有所改善，實際上經扣除北京希瑪經營成本、匯兌損失等相關費用后，凈利潤較2017年上半年同比增長20.4%。
談及希瑪眼科近期的戰略規劃，林順潮醫生指出，今年業績增長以深圳眼科醫院佔比最大，並且仍有很大上升空間。另外，希瑪眼科擬向賣方收購昆明眼科醫院80%股權，未來昆明眼科醫院將成為集團旗下的非全資附屬公司，藉助昆明眼科醫院的當地知識及經驗，有望將集團的眼科醫療服務網絡拓展至中國西部。下一步希瑪眼科仍將重點推進粵港澳大灣區的全面布局，加大投入先進的醫療設備及信息科技系統。
中期業績會現場，希瑪眼科管理層就投資者比較關注的幾個問題進行了解答。以下為希瑪眼科的業績會問答實錄：
1.希瑪眼科不斷開拓新地區的業務，新建醫院，請問在調動大量人力物力時是否也存在人才流失問題？
答：希瑪眼科的人才結構不斷升級，目前不存在人員流失問題。深圳分院離香港較近，以集團配備的人才團隊為主，能較好地滿足客戶或患者的需求。而北京地區距離較遠，往往患者的選擇也較多，因此，迫切需要打造自己的團隊，或者外聘資深的教授。
2.公司將收購這家昆明眼科醫院，但是我們知道昆明的居民消費水平不高，而我們希瑪的定位是高端醫療服務，那收購本身標的的發展潛力多大？是否與公司的發展戰略不符？
答：並沒有不符的情況。昆明是國家“一帶一路”戰略中的重要城市，收購昆明眼科醫院，大力布局中國西南地區符合國家發展策略，也有助於加強集團在中國西南地區的服務網絡，推動高端眼科醫療服務。從環境來看，布局的第一步在一線城市不代表不涉足二線城市，昆明在二線城市排名里指標等也較靠前，未來的增長潛力良好。
此外，希瑪眼科始終貫徹國家政策方針，積極制定與調整戰略規劃。為響應習近平主席關注青少年視力的重要指示，希瑪眼科從醫學出發，致力於打造兒童/青少年近視治療、預防等綜合醫療方案。未來還將繼續推進粵港澳大灣區的醫療發展，在粵港澳大灣區的城市設立或收購眼科醫院、眼科中心及診所，通過借鑒深圳、香港眼科醫院的模式和經驗，不斷提高希瑪眼科在中國地區的滲透率。
3.與其他眼科醫院相比，希瑪眼科的差異化競爭優勢體現在哪裡？
答：首先，以患者為中心，以醫風、醫療管理、培訓體系與平台等為出發點，全方位打造希瑪的專業化團隊；其次，精準醫療。希瑪眼科倡導定製化、高水平的服務，對每一位患者的不同疾病和需求層次，制定合適的治療方案，滿足多樣化的眼科醫療服務需求。林順潮醫生在發布會上說道，“不是�t人的眼疾，而是�t一��有眼疾的人”。實際上患者往往到三甲醫院求醫看病，說明內地對優質醫療的需求很大，因此希瑪眼科將香港具有國際水平的醫療服務引入內地，從而為內地醫療作出貢獻。
4.公司未來會採取何種併購策略？是不惜高成本也要實現併購擴張，還是更注重自己開發，拓展線下門診數量？
答：這兩種選擇不能一概而論，希瑪應當選擇適合自己的道路。例如我們未來持續看好深圳希瑪眼科醫院的發展狀況，實際上作為高端醫療服務的提供商，深圳以及北京眼科醫院的經營成本均較高。因此自己開發新院，需要考慮時間成本與經營成本。同樣，併購也不是一蹴而就，雖然減少了自己開發的成本，但是費用較高，而且建立在對併購標的有着較深的了解基礎之上。
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