存款來源端政策變革，互聯網銀行發展的緊箍咒
移動互聯網席捲中國，每一個曾經看似堅不可摧的傳統產業都被改造、被顛覆，曾經的王者被打得枯萎凋零。
這裏面最大的贏家，當然是PC時代與移動互聯網時代持續變革的阿里、騰訊。站在背後的馬雲、馬化騰成為推動時代的變革者和頂級富豪。
而中國的金融產業，牽動每一個產業和個人，雖然遲遲被保護在國營的堡壘中，但如今也被捲入時代大變革中。
而實際上，支付寶、餘額寶、微信支付等一系列產品早已經撕開了傳統金融的城牆。
而網商銀行、微眾銀行用漸進的方式，更深入到中國金融行業肌里，成為中國最大科技公司阿里、騰訊深度進入金融的試驗田。
這兩家低調的企業，資產規模、營業額、凈利潤不斷強盡勁增長。透過這兩家公司3年左右的運營，能看到互聯網巨頭在銀行產業領域的各方面探索創新。
而在海外，互聯網銀行打開了資金來源和放款渠道，正在改變着傳統銀行。
存款來源，是中國互聯網銀行發展的一道緊箍咒。而網商銀行、微眾銀行正揮舞着魔法棒，打開傳統銀行原本凝固的版圖。
1兩塊試驗田
網商銀行與微眾銀行，是國內第一篇的民營試點銀行，先後成為馬雲、馬化騰在互聯網銀行的試驗田。
這種實驗，體現在資產端的互聯網長尾效應。這兩家銀行，如今正成為民營銀行的標桿。
歷經3年多的發展，二者在總資產上平分秋色，同是2017年年底，網商銀行781.7億、微眾銀行817億元。
而微眾銀行賺錢能力遠遠高於網商銀行。2017年，網商銀行盈利4.04億元，而微眾銀行盈利14.48億元，後者為前者的4.5倍。
而反觀壞賬，微眾銀行的不良貸款率僅僅為0.64%，而網商銀行的不良貸款率為1.23%。
不過，這個體現數據的巨大差異，是阿里、騰訊在布局金融業務上的差別。
這兩家頗具先鋒的互聯網銀行，自誕生起就嘗試不同的道路。網商銀行主要依託阿里電商和支付寶，目前業務聚焦於小微企業和個體經營者，提供企業貸款；而微眾銀行依託微信，側重發展面向個人投資者，提供個人借款業務。
而實際上，螞蟻金服面向個人信貸的產品，主要附着在支付寶APP產品“借吧”、“ 花唄”，其盈利能力強大，螞蟻金服並未將2C的這塊業務放入網商銀行財務報表。
所以，二者的年報具有一定的參考意義，並不能完全反映螞蟻金服與騰訊金融在信貸領域的能力。
而網商銀行服務的主要是高度下沉的小微企業，其壞賬率本身較高。截至2017年末，網商銀行累計為571萬小微企業和個體經營者提供了貸款服務，戶均貸款餘額2.8萬元；其中，包括75萬的農村用戶，11.9%為涉農貸款。
根據央行披露的數據，截至2018年3月末，我國小微企業貸款不良率為2.75%。
而微眾銀行的核心產品為“滴水貸”。據微眾銀行年報，在該行的主要貸款客戶中，78%為大專及以下學歷，76%為非白領從業人員，92%的貸款餘額低於5萬元。
網商銀行崛起，依賴其強大的線上線下結合能力。“碼商”正在成為螞蟻金服體系金融產品的連接者。
阿里體系的電商，以及線下小攤小販都有一個支付寶收款的企業“二維碼”，顧客通過支付寶掃碼支付結算。
基於支付寶二維碼場景和數據，螞蟻金服可以獲得這些小微商家的營收等大數據，然後開展信貸、理財、保險等金融科技服務。
微眾銀行信貸業務服務的850萬小微企業中，線下碼商超過了300萬。按照螞蟻金服最新的“凡星計劃”， 未來3年，與1000家各類金融機構合作，共同為3000萬小微經營者提供金融服務。
而微眾銀行崛起，主要源於“微粒貸”信貸產品的爆發。
微眾銀行自成立之初就將自己定位為“連接者”——連接個人消費者、小微企業和金融機構。微粒貸創造的“聯合貸款”是這個構想的落地。
簡單而言，微粒貸為微眾銀行與金融機構合作放貸，通過“聯貸平台”，20%左右的貸款資金由微眾銀行發放，80%的貸款資金由合作銀行發放，微眾銀行則基於大數據、AI技術為合作機構提供客戶篩選與風控業務，基於區塊鏈技術搭建銀行間聯合貸款清算平台，用以提供清算對賬等後台支持工作。
截至2017年，微眾銀行累計向1200萬人在線發放貸款近8700億元，各項貸款餘額477億元，各項存款餘額53億元，註冊用戶達到6000萬人，實現了傳統銀行貸款不可能企及的擴張速度與運營效率。
2速度與桎梏
革新者。毫無疑問，依靠阿里、支付寶流量的網商銀行與依靠微信、QQ的微眾銀行，如同一個劍客，殺入原本平靜的傳統銀行，其發展速度顯得頗為耀眼。
過去三年，微眾銀行凈利潤分別為虧損5.83億元，4.01億元，14.48億元，其中2017年同比增長，其資產同比增長達到57%。
過去三年，網商銀行的近利潤分別為虧損0.69億元，3.16億元，4.04億元。
兩家銀行在資產端、營業收入、近利潤的增速遠遠高於傳統銀行，其壞賬率更低。
作用阿里、騰訊的流量，大數據和人工智能技術，兩家銀行的成本更低，效率更高。
數據显示，過去金融機構發放一筆小微貸款的平均人力成本在2000元。而網商銀行每筆貸款的平均運營成本僅為2塊3，其中2塊錢是電費和存儲硬件費用。而微眾銀行服務的74%的貸款用戶支付總成本少於100元。
但，互聯網企業早期都是指數級增長。
雖然與傳統銀行對比，網商銀行、微眾銀行的發展速度驚人，但是我們從二者三年發展軌跡看，他們並沒有遵循互聯網的發展軌跡，顯得更為謹慎。
從這個意義上講，網商銀行、微眾銀行更像一塊試驗田。
網商銀行與微眾銀行發展的桎梏，其資金來源主要來源於同業銀行，而不是用戶存儲。
微眾銀行和網商銀行作為純互聯網銀行，面臨開戶賬戶功能受限的監管問題。
2015年12月25日，央行發布《關於改進個人銀行賬戶服務加強賬戶管理的通知》，建立銀行賬戶分為I、II、III類賬戶，II類賬戶與I類賬戶最大的區別在於不能存取現金、不能向非綁定賬戶轉賬，III類賬戶則僅能辦理小額消費及繳費支付。
作為純互聯網銀行，微眾銀行與網商銀行均無物理網點，無法滿足I類賬戶開設條件，因此其存款賬戶均為II類賬戶，功能受限，導致吸儲能力較弱。
比如，微眾銀行提供定期存款、智能存款等銀行存款產品，採取較央行基準利率上浮的定價策略，實現7*24小時隨時支取，實時到賬，通過高利率與便捷性吸引客戶。但是，受監管影響，微眾銀行的存款賬戶為II類賬戶，吸儲能力較弱。
截至2017年末，客戶存款約53億元，僅佔總負債的7.3%。
值得注意的是，微眾銀行2017年末的同業負債高達467億元，佔總負債的64%，即資金主要源自其他銀行。
截至2017年年末，微眾銀行的拳頭產品“微粒貸”已與50家金融機構建立共擔收益和風險的聯合貸款業務合作關係。
聯合發放的貸款中，20%左右的貸款資金由微眾銀行發放，約80%的貸款資金由合作銀行發放，形成其高額同業負債資金。
和微眾銀行一樣，網商銀行吸收存款方面向來處於弱勢。
而2016年末，網商銀行的客戶存款規模達232億元，佔總負債比重40.5%，大幅高於微眾銀行。2017年，網商銀行吸收存款251億元。
不過，網商銀行負債端對客戶存款的依存度仍然較低，同業存單成為其重要資金來源。2016年，網商銀行同業存單發行量高達232.5億元，與客戶存款規模相當。但是，該行2017年的同業及其它金融機構存放款項達到了381億元，是上一年180億元的2.11倍。
而海外的互聯網銀行，其存款95%源自用戶，而非同業拆解。這可能是目前互聯網銀行發展的緊箍咒。
而對比海外的互聯網銀行發展軌跡，一般通過高利率存款產品吸引客戶。
另外，技術也能幫助資產端的資產配置與貸款分析，實現合理的凈息差水平與完備的風控機制，加之純互聯網渠道運營成本大幅縮減，使得互聯網銀行遠遠高於高於傳統銀行的投資收益。
而中國，移動互聯網發展更加充分，支付寶和微信支付改變了中國的消費支付習慣。中國的移動支付走在了世界前列。
如果中國互聯網銀行在存款來源端發生政策變革，銀行業這場暴風驟雨的變革將會更加猛烈。
網商銀行與微眾銀行的變革實驗，只是剛剛邁出第一步，一切才剛剛開始。
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