搜狗招股書解讀：清華王小川能追上北大李彥宏嗎？
搜狗上市，已經進入倒計時。
業內共識，搜狗一直被視為互聯網界少有的優質資產，且曾被很多大佬覬覦多時，掌門人王小川，又被認為是少有的天才，璞玉似的人物。
美譽很多，終究需要市場驗證。搜狗是否名不符實，還是藉助資本市場更上一層樓，拼刺刀見真章的時刻，也就幾天了。
這會是個挑戰，不過王小川底氣十足。
根據搜狗招股說明書，當下的搜狗搜索一直在持續增長，搜索PV和相關營收的年化增長率一直高於同期搜索市場。
一個關鍵的點在於，雖然搜索份額僅次於百度，但搜狗正在不斷吃進百度的市場份額，打破了原來一家獨大的搜索市場。這種增長，源自於騰訊生態和搜狐生態對搜狗的幫助，以及搜狗擁有微信和知乎兩大獨家內容資源。
從數據上看，儘管搜狗搜索流量38.2%來自於騰訊互聯網資產，還有60%以上來自騰訊之外，比如搜狗輸入法，搜狐網、搜狐新聞和手機搜狐網，以及其他流量來源。
更重要的是，未來五年，中國搜索市場仍保持20%以上高速增長，加上騰訊開始測試搜狗搜索與微信的全面整合，以及搜狐集團的繼續支持，可以預見，搜狗保持繼續高增長仍是高概率事件。
流量資源、獨家內容
始於2013年9月搜狐、搜狗和騰訊聯合宣布達成的戰略合作，為搜狗帶來了巨大的流量和資金注入。
首先，騰訊移動QQ瀏覽器的默認搜索引擎都是搜狗搜索，為搜狗帶來了大量流量。再加上與移動端流量之王微信的打通，這更是為搜狗的快速增長注入了強心劑，助其短時間內成為了移動搜索領域的實力玩家，比如說，騰訊微信公眾號獨家內容的接入，這便為搜狗搜索注入了差異化內容。
另一大股東搜狐的助力，同樣不容忽視。具體表現則為，包括PC端的搜狐門戶，移動端的搜狐新聞和手機搜狐網等流量導入，搜狗招股書中還显示，“搜狐在中國巨大的品牌號召力，以及他們在中國市場上豐富的經驗，為我們帶來和許多好處”。
二位股東的產品生態，為搜狗帶來了巨額流量，也為其帶來差異化內容。上述提及的與微信公眾號獨家內容的接入，使得在搜索引擎市場，只有搜狗能搜索到微信的內容。
除了微信這個殺手鐧之外，搜狗還與知乎達成了合作，不僅上線了知乎搜索，甚至知乎的站內搜索，也交給了搜狗。
此外，搜狗也與權威的健康機構合作比如丁香園提供可靠的健康的醫療信息，通過與bing合作提供強大的英文搜索能力等。
這就是王小川所說的搜狗所尋求的獨有內容，百度所搜不到的。他曾說，同樣的位置如果显示微信內容，會比普通內容點擊率高出39%。再加上知乎，這些舉措讓搜狗在移動端把握住了一定的機會。
有業內人士分析認為，隨着微信文章和知乎資源的引入，搜狗在搜索這個核心業務中逐步構建了專屬自己的壁壘。
吃進百度的市場份額
得益於此，快速增長的搜狗開始挑戰百度一家獨大的局面。
作為中國兩大搜索引擎互聯網企業，在商業模式上，百度和搜狗有着異曲同工之妙。業務上都佔據大頭的都是廣告，但因為百度在中國搜索引擎歷史上早已佔據最重要的頭部核心力量，其營收也必然是遠遠高出搜狗。
但值得注意的是，搜狗Q2的14.5億元營收在人均創收上已經與百度勢均力敵，且搜狗在移動搜索端的增長速度遠超行業平均水平。
數據上显示，搜狗從2014年6月至2017年6月，整體搜索PV年化增長率30.1%，移動搜索PV年化增長率78.9%。訪問量快速增長也刺激營收增長。2014年至2016年，其搜索及搜索相關營收複合年增長率達到29.2%，而同期中國搜索市場的複合年增長率只有21.7%。
今年第三季度，搜狗搜索及搜索相關廣告業務收入為2.26億美元，上年同期收入為1.51億美元，2017年第二季度收入為1.87億美元，同比增長49.7%，環比增長20.8%。
儘管百度在中國搜索市場佔據領導位置，但搜狗同樣有很大的機會。從搜狗招股說明書不難看出，搜狗已經向華爾街證明了其在市場中的競爭力，證明了挑戰百度的能力。
王小川的下一步
別忘了，還有搜狗輸入法。
如果從用戶市場角度，搜狗最成功的產品莫過於輸入法。搜狗招股書披露：根據艾瑞數據显示，按照移動和PC端月活躍訪問用戶計算，今年9月份搜狗輸入法是排名第一的基於雲端的中文輸入法。當月搜狗輸入法擁有3.07億移動日活躍用戶，8700萬PC日活躍用戶。
這個数字段位還是比較高的，基於日活躍用戶數量來看，搜狗輸入法是中國第二大PC軟件，PC端的滲透率高達98%，亦是僅次於微信和QQ的第三大移動應用。
且目前，搜狗輸入法向幾乎所有涉及中文輸入的應用提供了應用程序接口，生成大量和高質量的數據，並能夠實時預測用戶的搜索意圖，並允許用戶通過其內嵌的搜索功能直接進行搜索，這佔據了搜狗有機搜索流量的相當一部分份額。
從用戶量來看，憑藉著搜狗搜索以及搜狗輸入法，搜狗便是中國第四大互聯網公司，BAT之後的第四極。換言之，王小川手中的好牌並不少。就看他怎麼打了。
他曾經自信地說，“回到搜索，下一步搜索本身會有它的一個重要的變化——也就是現在以及未來，人們搜索基本不會去找網頁了。”
換句話說，對於移動端，搜狗將更加重視。
搜狗招股書披露：搜狗正在與微信探討，嘗試在微信內部為微信用戶提供強大的內容平台，這點不可限量，目前微信的搜索已有一部分是搜狗提供。
在搜狗的招股書中，亦預測，未來五年，中國搜索市場仍保持20%以上高速增長。可以預見，搜狗將繼續對市場第一名發起強有力的挑戰，未來格局或可能改變。
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