美衰退將至 專家：趁利空進場

美國聯準會（Fed）鷹式升息打通膨後，華爾街對經濟衰退逼近的焦慮就沒停過，但分析師仍鼓勵投資人勇於出手買股。理由是即便衰退成真，也不會如預期那麼糟，加上市場大致消化衰退隱憂，投資人重新擁抱風險資產有理。

美銀證券股票和量化策略師蘇布拉曼尼安（Savita Subramanian）近日在報告中建議，買債不如買股，景氣循環股又比防禦型股票好。她進一步解釋，避險基金與多頭基金的醫療保健、公用事業、必需消費品等防禦股部位，已接近曝險峰值（peak exposure），換句話說投資景氣循環股有更好風險報酬。　　DataTrek Research共同創辦人科拉斯（Nicholas Colas）表示：「目前來看，經濟衰退的耳語已經傳遍，多多少少被計入資產價格。」

無論科拉斯或蘇布拉曼尼安，都駁斥美國經濟陷入衰退的可能性，但兩人坦承，Fed將聯邦基金利率從接近零水位升至4.75％和5％區間後，有挽回經濟頹勢的迴旋空間。3月矽谷銀行和標誌銀行接連倒閉，給美國經濟埋下不確定因素。

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美銀策略師蘇布拉曼尼安在報告中提到：「即便衰退將至，Fed將基準利率推高到5％之後，有緩和經濟衝擊的餘地。史上最猛的升息循環結束後，目前要搞定的只有矽谷銀行。」

對股市樂觀的不是只有科拉斯與蘇布拉曼尼安，華爾街部分人士相信，經濟不會衰退，殖利曲線倒掛、通膨、銀行危機等晴雨計讓人吃下定心丸，預告衰退不會發生。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230427000186-260203